智通财经APP获悉，华泰证券(601688)发布研报称，11月民航传统淡季，航司普遍环比收缩运力，运营指标有所回落，中小航司客座率表现相对较好。目前行业淡季，高频数据或难以形成催化，不过1Q24或将借助春运和公商务回暖新利体育。中长期该行认为民航供需结构改善及经济舱全票价改革逻辑不变，国际航线恢复有望提升航司飞机利用率，优化国内航线供需结构。建议关注景气度持续向上的航空板块。

　　11月民航传统淡季，航司普遍环比收缩运力，运营指标有所回落，中小航司客座率表现相对较好。A股主要上市航司11月(国航、东航、南航、春秋、吉祥)整体供/需分别环比下降7.5%/8.9%，恢复至19年同期98%/95%(10月103%/99%)，客座率78.1%，环比下降1.2pct，vs19同期相差2.9pct，相差幅度相比10月的3.3pct再次缩小。目前行业淡季，高频数据或难以形成催化，不过1Q24或将借助春运和公商务回暖。中长期该行认为民航供需结构改善及经济舱全票价改革逻辑不变，国际航线恢复有望提升航司飞机利用率，优化国内航线供需结构。建议关注景气度持续向上的航空板块。

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　　三大航运力投放季节性回落，整体供/需环比下降7.0%/9.6%，恢复至2019年同期98%/93%(10月为102%/98%)，客座率76.2%，环比下降2.2pct，且客座率与19年同期相差幅度由10月的3.5pct扩大至4.4pct，年末公商务出行或受到预算等因素限制新利体育，三大航运营受到影响。

　　短期行业处于淡季，公商务出行受预算等因素限制，因私出行等待元旦春节假期，整体需求较低，高频数据较弱。不过元旦假期等冬季旅游季临近，需求有望边际改善，1Q24或将借助春运和公商务进一步回暖。中长期供需改善的逻辑未变，2019年开始飞机引进放缓，并有望延续。同时国际航线持续恢复，需求与机队的增速缺口正不断缩小，且将有效提升航司飞机利用率，国内及国际航线运力有望更为平衡，国内航线供需结构或仍可改善，收益水平和盈利有望持续突破，进入盈利释放周期。