行业ETF盘中资讯｜行情盘整，资金潜伏，券商行业ETF密集吸金！分歧何在？8家主流机构后市观点合集

　　近期券商板块走势震荡，上周（3.4~3.8）中证全指证券公司指数累计下跌2.94%，跑输上证指数（0.63%）同期表现。

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　　与之相对的是，左侧资金密集潜伏。上交所数据显示，券商ETF（512000）近5日有4日获资金增仓，合计净流入9407万元。证券ETF（512880）近5日有3日获资金增仓，净流额达21072万元。

　　行情、资金短期背道而驰，对资本市场严监管政策的认知差异或为当前市场的主要分歧点。

　　近期资本市场从严监管政策频出，如限制DMA、雪球等场外衍生品，限制融券，延缓IPO业务节奏等，市场或担忧此举会对券商短期业务表现造成一定影响。

　　然而从中长期视角看，政策严监管有助于提升资本市场公信力与赢回投资者信心，进而从根本上利好券商板块高质量发展与业绩增长，或应理性判断政策对券商行业的影响。

　　当前资本市场的政策重心是提升市场公信力，而并非打压市场及券商行业新利体育。只有不断提升上市公司质量与市场公信力才能从中长期解决股市“长熊短牛”以及交投不活跃等核心痛点。若这些核心问题得到解决，市场赚钱效应与活跃度将得到明显改善与提升，大概率将带动券商业绩显著回暖。这也是板块主要的预期差与“行情补涨”的基础。

　　开年以来证监会释放强监管信号，密集查处财务造假、内幕交易、操纵市场等多项资本市场违法违规行为，资本市场预期及投资者活跃度大幅提升，市场主要指数均实现正增长，投资者风险偏好显著回升，随着资本市场从融资端、投资端、交易端进一步的改革叠加强监管下市场正本清源，券商行业有望实现高质量发展，从而带动估值回升。

　　近期监管机构通过新闻发布会、座谈会和答记者问等多种方式积极就市场关注的问题进行响应，体现了监管机构对稳定市场预期、提振投资者信心和活跃资本市场的决心。 当前券商板块估值处于历史低位，具备充足的安全边际，低估值叠加监管积极提振投资者信心的相关措施，券商板块修复空间较为充足。

　　重要会议明确提出重视资本市场内在稳定机制的建设，释放改善市场流动性的积极信号，有助于重建市场的信心，推动资本市场企稳回升。政府工作报告明确5%的经济增长目标，广义财政发力明显。当前券商板块估值及基金持仓处于系统性底部，建议积极关注。

　　证监会多次发声，增强执法力度，给予市场信心。在政策刺激下，市场股基交易额及融资余额显著提升，反映出投资者对资本市场未来上涨的预期，利好券商板块经纪业务发展。

　　重要会议定调，监管层对资本市场仍以“强”“严”为主导；叠加央行行长表态“后续仍有降息空间”，预计年内流动性宽松持续。伴随后续风险偏好改善，资金供给向好，利好券商。目前看，券商板块市净率PB仅1.26倍，处于历史底部2.29%分位点处，安全边际较高。

　　证监会将持续严格执法，严厉打击财务造假，规范减持行为，改善上市公司分红状况，进一步推动资本市场高质量发展。看好券商板块景气度上行，建议关注券商板块及并购重组主题；此外，推荐金融科技和财富管理赛道。

　　当前市场交易信心充足、资金活跃度强，券商板块业绩改善效应明显。当前政策面持续推动资本市场持续修复，高弹性的券商板块估值预计将持续得到修复。

　　公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商新利体育，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。